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文章来源：美狮贵宾会集团集团 发布时间：2024-10-21 20:28:27

　　根据国家统计局数据显示ღ★，截至2023年底ღ★，我国60岁及以上人口29697万人ღ★，占全国人口的21.1%ღ★，比2022年底提高了1.3个百分点ღ★；我国65岁及以上人口21676万人ღ★，占全国人口的15.4%ღ★，比2022年底提高了0.5个百分点ღ★。另据国家卫健委测算ღ★，到2035年左右ღ★，60岁及以上老年人口将突破4亿人ღ★，在总人口中的占比将超过30%ღ★，我国将进入重度老龄化阶段ღ★。

　　为积极应对人口老龄化ms美狮贵宾会官方ღ★。ღ★，培育经济发展新动能ღ★，提高人民生活品质ღ★，我国首部以“银发经济”命名的国家级政策文件重磅出台ღ★。

　　1月15日ღ★，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》（以下简称《意见》）ღ★，具体提出4个方面26项举措ღ★，意在加快银发经济规模化ღ★、标准化ღ★、集群化ღ★、品牌化发展ღ★，培育高精尖产品和高品质服务模式ღ★，让老年人共享发展成果ღ★、安享幸福晚年ღ★。

　　银发经济是向老年人提供产品或服务ღ★，以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和ღ★，涉及面广ღ★、产业链长ღ★、业态多元exo仁川亚运会ღ★、潜力巨大ღ★。IPO财讯注意到ღ★，目前美狮贵宾会官网网址ღ★，A股还没有纯粹的养老企业ღ★，主营业务包括养老服务的企业少之又少exo仁川亚运会ღ★。受益于上述“银发经济”政策ღ★，当下正在推进IPO的养老产业链企业有望迎来发展的黄金时代ღ★。

　　伴随着人口老龄化速度的进一步加快ღ★，我国老龄化正呈现出数量多ღ★、速度快ღ★、差异大ღ★、任务重的形势和特点ღ★。庞大的消费市场也催生了新的需求与机遇ღ★，老龄化群体正在形成新的万亿级“银发经济”产业ღ★。据中国老龄科学研究中心发布的《中国老龄产业发展报告》预测exo仁川亚运会美狮贵宾会官网网址ღ★，到2050年ღ★，中国老龄人口的消费潜力将增长到106万亿元左右ღ★，占GDP的比例将增长至33%ღ★，成为全球老龄产业市场潜力最大的国家ღ★。

　　市场规模方面ღ★，据艾媒咨询统计数据显示ღ★，从2019年到2024年ღ★，中国进入急速老龄化阶段ღ★。2021年中国养老产业市场规模达8.8万亿元ღ★，同比增长率高达22.3%ღ★；预计2022年中国养老产业市场规模达10.3万亿元ღ★，同比增长16.7%ღ★。随着中国老龄化程度的不断加深ღ★，未来中国养老企业具有广阔的市场发展前景ღ★。

　　具体到重点产业美狮贵宾会官网网址美狮贵宾会官网登录ღ★。ღ★。ღ★，《意见》明确提出ღ★，聚焦多样化需求ღ★，培育潜力产业ღ★，围绕老年用品制造ღ★、智慧健康养老ღ★、康复辅助器具ღ★、抗衰老产业ღ★、养老金融美狮贵宾会官网网址ღ★、旅游服务ღ★、适老化改造等七个前景好ღ★、潜力大的产业ღ★，制定切实有效的政策措施ღ★。

　　另据2023年底民政部发布的《2022年度国家老龄事业发展公报》ღ★，老年用品产业ღ★、智慧健康养老产业ღ★、康复辅助器具产业是银发经济三大重点发展产业ღ★。其中ღ★，康复辅具产业呈现出了快速增长态势和巨大发展潜力ღ★，2022年康复辅具制造业销售收入ღ★、制造业采购研发设备金额ღ★、制造业研发费用均保持两位数增长速度ღ★。

　　中邮证券医药生物团队在研报中指出ღ★，老年人养老等需求快速扩容ღ★，单从基础养老需求来看ღ★，现有供给增速仍低于需求增速美狮贵宾会官网网址ღ★，而多层次多样化需求预计面临更大的供给缺口ღ★。从发达国家的养老健康产业发展来看ღ★，较多国家建立了多元化发展模式和多样化服务方式的养老健康产业体系ღ★，催生了较大体量市场ღ★。

　　交银国际生物医药团队表示ღ★，随着我国老龄化程度不断加深ღ★，老年人及家庭的银发经济ღ★，有望成为推动国内经济高质量发展的新支柱之一ღ★，建议关注肿瘤ღ★、代谢ღ★、眼科等年龄相关疾病的药品ღ★、器械和服务需求及相关标的ღ★。其还认为当前中国医药板块估值仍处低位ღ★，并继续看好情绪修复叠加催化剂持续落地下医药板块2024年的相对大市表现ღ★。

　　东吴证券朱国广团队认为ღ★，老龄化趋势下ღ★，关注银发经济受益中药标的ღ★。我国人口老龄化进入新阶段ღ★，第二波“婴儿潮”人口即将步入60+ღ★，新老龄化群体拥有较强支付能力ღ★。中药既有刚需性ღ★，又兼具较强的消费属性ღ★，与老年人康养ღ★、治疗关系紧密的中成药及中医服务诊疗或迎放量ღ★。

　　在人口老龄化加剧的背景下ღ★，致力于成为国内领先的全域智慧康养综合服务提供商exo仁川亚运会ღ★，山东青鸟软通信息技术股份有限公司（以下简称“青鸟软通”）于2023年6月30日向北交所提交上市申请ღ★。

　　青鸟软通是一家将软件开发与养老服务相融合的高新技术企业ღ★，核心业务领域分为智慧康养业务和企业信息化服务两大部分ღ★，其中智慧康养业务主要由康养信息化软件平台ღ★，以及包括居家养老ღ★、社区养老ღ★、机构养老在内的线下智慧康养综合服务构成ღ★，业务范围已遍及全国20余个省ღ★、60余个地市ღ★、120余个区县ღ★；企业信息化服务则是面向企业级客户提供企业信息化解决方案ღ★。

　　IPO财讯注意到ღ★，在青鸟软通的审核问询函中ღ★，北交所将股权质押与股东清算风险列为第一大问题ღ★。据招股书披露ღ★，罗晨鹂ღ★、张登国夫妇通过直接及间接控股方式共计控制青鸟软通72.09%表决权美狮贵宾会官方网下载ღ★，ღ★，系公司共同实际控制人ღ★，二人控制的青岛冠博和青岛普欣持有公司股份存在为公司银行贷款进行质押担保的情形ღ★，累计质押股份数量2700万股ღ★，合计占公司股份总数的比重为45.19%ღ★。

　　北交所在审核问询函中ღ★，要求青鸟软通说明实际控制人及其一致行动人质押发行人股权的具体情况ღ★，包括但不限于股权质押的原因ღ★、期限ღ★、担保金额ღ★、股权质押款用途ღ★，被担保方及担保事项是否与公司生产经营相关ღ★；结合罗晨鹂ღ★、张登国的资产及对外借款等情况ღ★，说明其是否有相应履约能力ღ★；说明公司是否存在质权人行使质权导致罗晨鹂夫妇及其一致行动人丧失控制权的风险ღ★，实际控制人对稳定控制权采取的相关措施及其有效性ღ★。

　　与此同时ღ★，招股书显示ღ★，私募投资基金吉林养老持有青鸟软通7.09%的股权ღ★，吉林养老合伙期限于2022年10月27日届满ღ★，已于2022年10月27日成立清算组ღ★，正处于清算期间ღ★。另外ღ★，吉林养老认购公司2019年定向发行股票金额19999994.40元ღ★，作为甲方分别于2018年12月19日和2019年1月9日美狮贵宾会登录中心ღ★，ღ★，与乙方青鸟软通ღ★，丙方罗晨鹂ღ★、青岛冠博ღ★、青岛普欣对业绩承诺及补偿ღ★、股份回购ღ★、优先受让权等特别权利进行约定ღ★。

　　对此ღ★，北交所要求其说明吉林养老的入股背景ღ★、入股价格是否公允ღ★，其管理人ღ★、GP是否与公司存在关联关系或利益输送情形ღ★，是否存在规避限售承诺或其他影响青鸟软通上市审核ღ★、注册发行的情形ღ★；针对对赌条款ღ★，北交所要求说明公司与吉林养老的对赌协议是否彻底解除美狮贵宾会官网网址ღ★，是否为附条件的终止ღ★，是否存在其他替代性利益安排ღ★，是否存在纠纷及潜在纠纷ღ★。

　　审核问询函涉及的问题共计14大项ღ★，不过青鸟软通并未在规定时间内提交回复ღ★。根据北交所官网发布的信息ღ★，青鸟软通已撤回申请文件ღ★，其此次IPO已于2023年12月29日终止审核ღ★。

　　此外ღ★，有一家布局养老业务的公司是于北交所上市的河北志晟信息技术股份有限公司（以下简称“志晟信息”）ღ★，其主要业务涵盖智慧城市领域的信息化项目方案设计ღ★、软件研发ღ★、系统集成ღ★、运营服务等ღ★。公司围绕“政务ღ★、产业ღ★、民生”核心领域ღ★，融合大数据ღ★、云计算ღ★、物联网ღ★、GISღ★、人工智能等技术形成智慧化行业产品ღ★。

　　根据其2023年三季报披露ღ★，2023年前三季度ღ★，志晟信息实现营业收入9366.24万元ღ★，同比下滑11.02%ღ★；归母净利润亏损2268.44万元ღ★，同比增长32.12%ღ★。

　　志晟信息在此前接待西南证券调研时表示ღ★，聚焦智慧养老是志晟信息民生领域主研的方向之一ღ★，早在2020年就已开始布局ღ★。在智慧养老业务方面ღ★，志晟信息开发了智慧民政政务经办平台ღ★、智慧养老云平台等产品ღ★，目前智慧民政政务经办平台已完成低保认证ღ★、高龄补贴ღ★、孤儿补贴ღ★、两残补贴ღ★、巡视探访5套子系统投产ღ★；智慧养老云平台已完成居家养老服务平台开发的开发部署ღ★，包括服务端APPღ★、管家端APPღ★、客户端小程序ღ★、服务中心管理平台系统ღ★、大数据中心ღ★、健康档案系统ღ★、营养助餐系统ღ★、安全监护系统ღ★、社区管家系统等ღ★。

　　据了解ღ★，目前A股尚没有纯粹以养老业务作为主营业务的上市公司exo仁川亚运会ღ★，不过随着我国人口老龄化速度加快ღ★，以及支持“银发经济”政策文件的出台exo仁川亚运会ღ★，养老板块有望迎来发展的黄金时代ღ★。

　　IPO财讯发现ღ★，在新三板挂牌的企业中ღ★，无锡朗高养老集团股份有限公司（以下简称“朗高养老”）是一家纯粹以养老业务作为主营业务的公司ღ★。根据年报显示ღ★，朗高养老自设立以来ღ★，其致力于打造为老年人提供生活照料服务ღ★、医疗护理服务ღ★、精神需求服务于一体的综合服务平台ღ★，目前已经形成机构养老exo仁川亚运会美狮贵宾会官网网址ღ★、社区养老ms美狮贵宾会ღ★，ღ★、居家养老和康复中心多层次ღ★、医养结合的业务布局ღ★。主要针对失能ღ★、半失能ღ★、失智老年客户群体ღ★，已形成了机构养老业务ღ★、居家养老业务的产业链养老服务ღ★。

　　值得关注的是ღ★，据朗高养老2020年12月披露的一份股票定向发行说明书显示ღ★，朗高养老以定向发行股票方式（25.28%）引进投资者广州越秀创达十三号实业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“创达十三”）ღ★，同时投资者以股份转让方式受让老股东26.48%的股份ღ★。根据认购信息显示ღ★，股票发行价格为18.37元/股ღ★，认购数量为700万股ღ★，募资资金总额为1.29亿元ღ★。上述事项完成后ღ★，创达十三持有公司51.76%的股份ღ★，为公司控股股东ღ★，实际控制人变更为广州市国资委ღ★。

　　IPO财讯注意到ღ★，在此次定向发行中ღ★，根据各方前述的《股份认购协议》ღ★，其中附有业绩承诺和补偿的特殊投资条款ღ★：“乙方（涂家钦）应尽力促使丙方的业绩稳定增长ღ★，并同意作为补偿义务人ღ★，就丙方（朗高养老）2020年至2022年三个完整会计年度的盈利情况向甲方（创达十三）承诺如下ღ★：丙方2020年ღ★、2021年ღ★、2022年经本协议各方确认的具有证券从业资格的会计师事务所审计的税后净利不低于80万元ღ★、1200万元及2300万元ღ★。”“如丙方三年累计的经审计税后净利没有达到 3580万ღ★，甲方有权要求乙方以现金或调整股权比例方式对甲方进行补偿”ღ★。

　　不过ღ★，从实际业绩表现来看ღ★，2020年至2022年ღ★，朗高养老的营业收入分别为1.95亿元ღ★、2.12亿元ღ★、2.44亿元ღ★；同期ღ★，净利润分别为115.27万元ღ★、-81.39万元ღ★、1605.35万元ღ★，显然ღ★，后两期业绩均不符合前述承诺业绩ღ★。

　　根据朗高养老2023年半年报披露的“承诺事项的履行情况”ღ★，自2020 年12月15日开始的业绩补偿承诺为“正在履行中”ღ★。